就下周來看，內(nèi)外比價持續(xù)下修，預(yù)計下周進口窗口仍然難以打開，進口鋅錠流入或較為有限。但就國內(nèi)供應(yīng)端來看，本周部分前期檢修冶煉廠恢復(fù)正常生產(chǎn)，包括南方有色及興安銅鋅，預(yù)計下周將體現(xiàn)供應(yīng)端增量，環(huán)比上周供應(yīng)端壓力有所增加;而消費端來看，端午小長假之前部分企業(yè)逢低少量備庫，預(yù)計會透支部分節(jié)后的消費。

鍍鋅版塊大廠訂單仍較為持穩(wěn)，而鍍鋅板及鍍鋅管廠訂單分化，中小型鍍鋅管廠生產(chǎn)利潤收縮，部分虧損，企業(yè)生產(chǎn)積極性不高;而壓鑄合金外需仍未恢復(fù)，內(nèi)需受煉廠合金擠壓市場份額，暫無回暖跡象;黃銅面臨需求淡季，訂單疲弱。

氧化鋅逐步回暖，但增量有限�？傮w來看消費端仍顯疲弱，預(yù)計下周社會庫存或小幅累增。就技術(shù)面來看，滬鋅回落至布林道上軌下方，上方壓制難破，KDJ 指標欲成死叉，顯示滬鋅或進一步回調(diào)。總體來看基本面支撐暫弱，但宏觀降息預(yù)期仍存，預(yù)計滬鋅下周或維持偏弱震蕩。

總體來看，下周預(yù)計倫鋅或運行于 2000-2070 美元/噸;滬鋅主力 2008 合約料運行于 16550-17150 元/噸，現(xiàn)貨方面料對 7 月升水 70-110 元/噸附近。

加工費：冶煉廠原料庫存保持安全水平，7 月鋅精礦加工費預(yù)期小幅上調(diào)。從 SMM 目前與各家煉廠的溝通來看，陜西、云南、四川等地區(qū)礦端供應(yīng)對比偏緊，冶煉廠計劃鋅精礦加工費上調(diào) 100 元/金屬噸，礦山普遍建議在環(huán)比持平或者小漲 50 元/金屬噸。

而北方地區(qū)由于有檢修的煉廠，煉廠并不急于采購鋅礦，7 月鋅精礦計劃上調(diào)100~200 元/金屬噸，礦山上可以接受 50~100 元/金屬噸的漲幅。本周鋅精礦港口穩(wěn)定到貨，連云港庫存保持在12 萬實物噸附近。