第一，采用宏觀對沖的配置策略。因?qū)ζ渌�風(fēng)險資產(chǎn)大幅下挫的擔(dān)憂，持有其他品種多頭頭寸的情況下，增配黃金多頭頭寸作為保護性宏觀對沖，比如擔(dān)憂股市下挫而增加黃金的多頭頭寸，擔(dān)憂地緣政治沖突而增加黃金多頭作為匯率對沖等，宏觀對沖下的投資者增配黃金未必是追求黃金頭寸的收益，而是希望整體收益曲線更加平滑，減少向不利方向變動對自身造成的損失。在2020年2-6月這輪風(fēng)險資產(chǎn)先抑后揚的“V”型走勢的過程中，在投資組合中增配一定量的黃金可以有效將投資曲線平滑。

第二，采用相對收益策略，相比宏觀對沖是更加積極的策略。比如增配黃金多頭的同時加入其他資產(chǎn)空頭頭寸，對擇時和市場判斷的標準要比宏觀對沖策略高很多。在2-6月份過程中的行情實際分為兩段，第一段是2月底到3月下旬的風(fēng)險資產(chǎn)大幅下挫的行情，第二段是3月下旬至6月上旬風(fēng)險資產(chǎn)集體上漲的行情，在前半段多黃金空風(fēng)險資產(chǎn)的策略能帶來顯著的收益，而后半段則會帶來較大的虧損，因而該套利策略對價格判斷的精度要求高很多。

第三，采用抗通脹方式投資黃金相關(guān)投資品的策略。在金價出現(xiàn)超跌的過程中配置黃金。通脹指標并不等同于CPI指標，更應(yīng)該考慮市場整體的貨幣投放量，在2020年美聯(lián)儲通過擴表以及增加財政赤字的方式向市場投放了超過2.5萬億美元，美國國債總量已經(jīng)超過了26萬億美元，從各國的貨幣增量角度考慮黃金價格呈現(xiàn)5-10%或者更高的年化增長是符合實際的。