隨著中國刺激措施提振了需求，鋁一直是基礎(chǔ)金屬領(lǐng)域表現(xiàn)最好的品種之一。盡管前景依然樂觀，但有跡象表明情況正在減弱。澳新銀行的策略師表示，一波供應(yīng)浪潮正威脅著市場。

“汽車和建筑行業(yè)兩位數(shù)的強勁增長支撐了需求。在中國實施刺激措施之際，前景依然樂觀。5G網(wǎng)絡(luò)、超高壓電力傳輸、城市基礎(chǔ)設(shè)施和大數(shù)據(jù)中心的計劃，對鋁這種輕金屬來說尤其是個好消息。”

“我們預(yù)計中國明年的產(chǎn)量將增加3.2%(190萬噸)，2022年將增加4.8%。對世界其它地區(qū)產(chǎn)量增長的預(yù)期則較為保守，預(yù)計2021年將增長1.2%，增幅1%。即便如此，風(fēng)險仍偏向于上行。在目前約2000美元/噸的水平上，幾乎整個供應(yīng)鏈都是正現(xiàn)金流。由于庫存融資在財務(wù)上仍然具有吸引力，生產(chǎn)商可以繼續(xù)輕松擴張，因為他們知道很可能在不大幅影響價格的情況下找到買家。因此，我們估計今年市場將出現(xiàn)259萬噸的過剩。在2021年以后，中國的需求只會略有下降。不過，我們預(yù)計，未來兩年全球庫存將增加300多萬噸。”

“很難想象短期內(nèi)市場情緒會減弱，中國的經(jīng)濟刺激措施仍在描繪積極的前景。不過，我們認(rèn)為鋁價已經(jīng)跑在基本面之前，預(yù)計鋁價在未來幾個月的表現(xiàn)將遜于其他基本金屬板塊。”