雖然冀中能源集團已經(jīng)兌付了相關(guān)融資券，但關(guān)于冀中能源集團的債務(wù)問題聲音仍然不絕于耳。“從去年7月份開始，每個月都有比較大的兌付金額，冀中能源集團那邊的融資券大概隔兩三個月會有一期。”一位接近冀中能源集團的業(yè)內(nèi)人士說道。

2020年最新一期《財富》世界500強榜單中，冀中能源以306.66億美元的營業(yè)收入名列第406位，成為河北省僅有的兩家上榜企業(yè)之一。

然而，這家河北最大的煤炭企業(yè)卻在近期頻頻遭遇債務(wù)問題。2020年上半年，冀中能源集團負債總額達1904.8億元，負債率為81.96%。

記者注意到，冀中能源集團的債務(wù)壓力主要集中在短期融資券和超短期融資券的償付。

而冀中能源內(nèi)部人士表示，這一輪的財務(wù)危機主要是從去年7月份到今年3月份，過了今年3月份應(yīng)該會有所緩解。

債務(wù)壓力籠罩

據(jù)相關(guān)媒體報道，2月23日，冀中能源集團與銀行召開會議討論3月到期債務(wù)可能的償還方案。冀中能源要求銀行幫助為即將到期的債券進行再融資。

近日，記者從中國貨幣網(wǎng)查詢信息了解到，2021年3月，冀中能源集團先后兌付了20冀中能源CP003、20冀中能源CP002、20冀中能源SCP008三個短期或超短期融資券，三筆融資券合計金額40億元。并為2019年和2020年第一期中期債券進行付息。

雖然冀中能源集團已經(jīng)兌付了相關(guān)融資券，但關(guān)于冀中能源集團的債務(wù)問題聲音仍然不絕于耳。“從去年7月份開始，每個月都有比較大的兌付金額，冀中能源集團那邊的融資券大概隔兩三個月會有一期。”一位接近冀中能源集團的業(yè)內(nèi)人士說道。

記者了解到，冀中能源集團成立于2008年6月，由河北金能集團和冀中能源峰峰集團有限公司(以下簡稱“峰峰集團”)聯(lián)合重組而成。冀中能源集團成立后，當(dāng)年的煤炭產(chǎn)量可達到3600萬噸。而在重組11年后的2019年，冀中能源集團完成原煤產(chǎn)量7539萬噸，生產(chǎn)精煤1986萬噸，實現(xiàn)營業(yè)收入2690億元。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年冀中能源集團實現(xiàn)營業(yè)收入973.35億元，同比下滑10.07%，凈利潤4.6億元，同比下滑21.5%，負債總額達到1904.8億元，負債率達到81.96%，其中，短期借款金額達到389.59億元，占總負債比例20.46%。由此帶來財務(wù)費用43.14億元，同比增長16.3%。

事實上，2017~2019年，債務(wù)問題始終困擾著冀中能源集團。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示2017~2019年，冀中能源集團短期有息債務(wù)分別為760.43億元、801.36億元、886.68億元，在有息負債中占比分別為54.12%、55.44%、58.45%。

縱然2020年上半年，冀中能源集團具備貨幣資金215.33億元，然而，這樣的資金狀況下仍然導(dǎo)致冀中能源集團的債務(wù)出現(xiàn)兌付難的情況。

“我們看冀中能源集團主要發(fā)的都是短期債務(wù)。這一輪的財務(wù)危機主要是從去年7月份到今年3月份。到今年3月底基本上需要兌付的融資券相對會減少。”一位接近冀中能源集團的業(yè)內(nèi)人士說道。

記者了解到，冀中能源集團在2020年一季度末的短期有息債務(wù)達到877.88 億元，在有息債務(wù)中占比高達56.48%。

目前，冀中能源集團還未到期的融資券包括2020年第九期至第十三期超短期融資券，以及2020年第二期中期票據(jù)，合計金額達到74億元。

此外，冀中能源集團持股94.676%的峰峰集團以及持股78.53224%的冀中能源邯鄲礦業(yè)集團有限公司同樣以短期融資券的方式進行資金紓困。

“峰峰集團目前還沒有到期的融資券已經(jīng)不多了，大約還有十多個億，不過今年已經(jīng)沒有需要兌付的融資券。”峰峰集團內(nèi)部人士說道。

從上市公司“融資”

在債務(wù)壓力之下，冀中能源股份有限公司(以下簡稱“冀中能源”，000937.SZ)作為冀中能源集團的子公司，沒能逃過被冀中能源集團“融資”的命運。

2020年11月，冀中能源陸續(xù)發(fā)布兩則公告，冀中能源先后審議通過了關(guān)于購買金�；�工(以下簡稱“金�；�工”，600722.SH)以及華北制藥(以下簡稱“華北制藥”，600812.SH)股份并簽署股份轉(zhuǎn)讓相關(guān)協(xié)議的議案。冀中能源以4.33元/股(含增值稅)的價格收購冀中能源集團持有的金�；�工136036065 股、占金牛化工總股本20.00%的無限售條件的流通股股份，股份轉(zhuǎn)讓價款總計 5.89億元(含增值稅)，由公司全部以現(xiàn)金支付。并以13.42元/股(含增值稅)的價格收購冀中能源集團持有的華北制藥163080473 股、占華北制藥總股本 10.00%的無限售條件的流通股股份，股份轉(zhuǎn)讓價款總計 21.89億元(含增值稅)，由公司全部以現(xiàn)金支付。

兩筆資產(chǎn)全部來自冀中能源集團，而冀中能源集團以44.48%的持股比例為冀中能源的第一大股東。此次股權(quán)收購全部以現(xiàn)金支付方式完成，合計27.78億元。

此外，2020年8月，冀中能源同樣以支付現(xiàn)金的方式完成對冀中能源集團持有的山西冀能青龍煤業(yè)有限公司(以下簡稱“冀能青龍”)60%股權(quán)的收購，交易價格9.1億元。

2020年三季度財報顯示，冀中能源實現(xiàn)營業(yè)收入159.39億元，同比下滑6.01%，凈利潤8.20億元，同比增長21.33%，負債率49%。“公司2020年的經(jīng)營狀況基本平穩(wěn)運行。”冀中能源內(nèi)部人士說道。

雖然冀中能源的財務(wù)狀況并沒有冀中能源集團那樣緊迫，但2020年三季度末其短期借款期末余額為82.79億元，較期初增加86.97%。

事實上，冀中能源并購的華北制藥資產(chǎn)負債率同樣高達72.19%。而針對上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓，包括華北制藥及冀中能源的內(nèi)部人士均表示，股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，冀中能源集團仍然是公司的實際控制人，進行這樣的收購還是母公司這邊對其自身的考量，“大股東要求我們這樣做。”

而冀中能源集團的債務(wù)問題是否會影響到上市公司冀中能源?對此，冀中能源內(nèi)部人士表示，目前來看這些兌付的債務(wù)問題對上市公司這邊還沒構(gòu)成太大的影響。

煤企債務(wù)問題頻現(xiàn)

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2020年我國煤炭產(chǎn)量為38.4億噸，成為2015年以來煤炭產(chǎn)量最高的一年。中國依然是全球最大的煤炭生產(chǎn)和消費國。事實上，由于我國“富煤、缺油、少氣”的資源稟賦，煤炭在一次能源中的占比始終較高。近年來，在煤炭去產(chǎn)能以及環(huán)保等多重壓力下，煤炭行業(yè)面臨多方壓力。

這一時期內(nèi)，受到債務(wù)問題困擾的不止冀中能源集團一家煤炭企業(yè)。2020年11月，永城煤電控股集團有限公司(以下簡稱“永煤控股”)發(fā)布公告稱，因流動資金緊張，公司2020年度第三期超短期融資券“20永煤SCP003”未能按期足額償付本息，已構(gòu)成實質(zhì)性違約，涉及本息金額共10.32億元。

消息一出業(yè)界一片嘩然。截至2020年三季度，永煤控股總資產(chǎn)為1726.5億元，總負債1343.95億元，凈資產(chǎn)383.55億元，資產(chǎn)負債率77.84%。永煤控股流動負債有979.49億元，主要為應(yīng)付票據(jù)和短期借款，其一年內(nèi)到期的短期負債有420.7億元，短期有息負債高達665.11億元。

中國煤炭運銷協(xié)會理事長楊顯峰此前在接受媒體采訪時表示，永煤集團的違約主要是由于債務(wù)結(jié)構(gòu)沒安排好，短、長期債務(wù)未調(diào)整過來。

而這樣的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)與冀中能源集團相似。事實上，據(jù)中煤協(xié)統(tǒng)計，目前大型煤企負債總額約4萬億元，負債率接近70%�？傮w上看，煤炭行業(yè)在快速發(fā)展中長期積累高負債的問題仍較為明顯。

此外，2020年，山東省、山西省先后整合重組省屬煤炭企業(yè)。2020年7月，山東省國資委宣布山東能源集團與兗礦集團實施聯(lián)合重組，新山東能源集團資產(chǎn)總額6300億元，煤炭產(chǎn)能近3億噸。2020年12月，同煤集團、晉能集團、晉煤集團三家煤炭企業(yè)聯(lián)合重組，聯(lián)合中國(太原)煤炭交易中心共同組建成立晉能控股集團有限公司，重組后資產(chǎn)總額達到1.1萬億元，煤炭產(chǎn)能近4億噸。

業(yè)內(nèi)人士表示，“雖然我國早已成為全球最大的煤炭生產(chǎn)和消費國，但是和國際企業(yè)相比，中國煤企的實力以及產(chǎn)能結(jié)構(gòu)仍然存在差異。國內(nèi)煤炭行業(yè)市場主體較多，但具有較強競爭力的企業(yè)仍不多，未來，在‘碳中和’背景下如何培育有競爭力的綜合煤炭企業(yè)，成為擺在企業(yè)面前的重要課題。”